2022年12月中财期货铜月报：有下跌机会就买入

观点逻辑

12 月主要关注国内防疫政策以及地产政策，总体逐渐向恢复经济层面靠拢，如果有下跌，建议买入。

铜价在现阶段已经开始出现上涨动力，二十大以后，防疫政策出现转向的苗头，除了重点地区仍有严控，一些地区开始放松，如今广州已经率先居家隔离，代表国家把重心转向经济发展，明年经济逐渐会恢复，当然我们也要关注疫情放开后的影响再做判断。乌克兰冲突继续仍然僵持，进入冬季如果天气有极端情况会对能源商品带来利好。

现在铜自身基本面是在明年春节前都表现会供应宽松，此后将逐步进入紧缺状态，现在很明显的是等待需求的恢复，一旦恢复，铜价继续会开启上涨之路，从现在开始有下跌就买入。

主要矛盾点

1）经济的衰退何时结束以及国内疫情情况

2）俄乌冲突的进程。

操作建议

本月将在 63000--68000 元/吨区间波动

风险提示

1、 下行风险：经济硬着陆

2、 上行风险：俄乌冲突大范围升级