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繁周初因美国1月非农数据以及制造业数据亮眼，之前美联储认为美国经济基本面依旧稳固，但在加息上将保持耐心，并暗示一季度将暂停加息，随后美联储鹰派理事Bowman发言称美国经济形势良好，对政策现状感到满意，在全球经济面临增速压力的情况下美元作为避险货币依然表现强势，美指收涨八连阳，再度回升至97高位，对铜价形成强势打压，伦铜从周初6192.5美元/吨下挫至低位6085美元/吨，吐尽春节期间全部涨幅，周末因美国12月零售销售数据大幅收缩，引发市场对需求的担忧，伦铜收于类十字星，MACD指标形成技术死叉，重心基本维稳于6130美元/吨附近震荡，下方受20日均线支撑，KDJ指标J线表现触底，有望形成低位企稳，本周伦铜总体表现为空头增仓为主，本周增仓6000余手至29.6万手。 本周沪铜主力周三成功换月。周初受春节期间外盘强势影响，沪铜1903合约跳空高开48600元/吨，但随后因春节累库造成的库存压力释放，以及目前国内下游还未完全进入节后开工模式，铜价承压一路走跌，直至周三换月，沪铜1904合约探低47960元/吨，周末因市场对中美贸易谈判的利好期待，支撑铜价拉涨，铜价再度回升缠绕5日均线，上访探高48650元/吨位置。
本周5日、10日均线双双向上突破20日、40日均线，形成技术金叉支撑铜价。本周沪铜指数增仓3.5万余手，持仓量涨至61.5万余手。 本周现货开市即进入交割周期，周初仅少部分企业开工，市况仍显浓厚的春节气氛，个别企业有零星报价区间贴水40-升水30元/吨，下游尚在假日氛围中，入市采购极少，且盘面价格较高，市场报价缺乏吸引力，响应寥寥，贸易商多在谨慎观望，希望压价收更低货源，市场有冶炼厂集中到货，出现短暂压价至贴水70元/吨甩货情况，低价货源迅速被收揽。另外由于隔月价差逐日扩大至周后200元/吨以上，吸引部分贸易商做买现抛期操作，市场贸易投机氛围逐渐回暖，但由于下游接货力度仍未起，货多难消化，现货周初上调幅度较为缓慢，周三下午已难觅贴水货源，市场成交表现积极性有所提高，周末因进入当月合约交割期，现货报价迅速抬升，下游逐步回归，贸易商也有在交割前利用价差空间短线投机需求，市场在收货积极的氛围下报价迅速提高，周末报价在交割因素下抬升至升水30-升水150元/吨。
1、基本面：供需基本大致平衡，废铜进口受限，中美贸易战发酵,中国12月财新制造业PMI49.7，为2017年5月以来首次跌破荣枯线；偏空。
2、基差：现货 48015，基差-185，贴水期货；中性。
3、库存：2月15日LME铜库存减2350吨至143175吨，上期所铜库存较上周增2899吨至100878吨 ；中性。
4、盘面：20日均线向上，20天线以上运行；偏多。
5、主力持仓：主力净持仓空，空增；偏空。
6、结论：短期震荡运行为主，区间操作，沪铜1904:47000~49000区间操作。
