简
繁1、信息
（1）据 SMM 调研数据显示，1 月份铜管企业开工率为 77.9%，环比增加 3.19 个百分点，同比下降 6.94 个百分点。
（2）法兴银行：下调今年铝均价预估 10%至每吨 1,950 美元。
（3）2 月 14-15 日，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦在北京举行第六轮中美经贸高级别磋商。双方认真落实两国元首阿根廷会晤共识，对技术转让、知识产权保护、非关税壁垒、服务业、农业、贸易平衡、实施机制等共同关注的议题以及中方关切问题进行了深入交流。双方就主要问题达成原则共识，并就双边经贸问题谅解备忘录进行了具体磋商。双方表示，将根据两国元首确定的磋商期限抓紧工作，努力达成一致。双方商定将于下周在华盛顿继续进行磋商。
（新华社）
（4）中国 1 月新增人民币贷款 32300 亿人民币，预期 30000 亿人民币，前值 10800 亿人民币。中国 1 月社会融资规模增量 46400 亿人民币，预期 33070 亿人民币，前值 15898 亿人民币。中国 1 月 M2 货币供应同比 8.4%，预期 8.2%，前值 8.1%。中国 1 月 M1 货币供应同比 0.4%，预期 1.9%，前值 1.5%。中国1月M0货币供应同比 17.2%，预期 10%，前值 3.6%。
2、点评
上周中美经贸高级别磋商结束，本周将在华盛顿继续磋商，努力在3月1日之前达成协议，受此消息影响，外盘金属普涨，内盘金属锌铅镍周五夜盘涨幅逾 1。本周四凌晨还需关注美联储会议纪要，此前市场解读美联储已经偏鸽，超预期的偏鹰将利空金属价格。
1）沪铜：周五沪铜延续震荡行情，日内收盘后外盘铜价受贸易谈判利好提振，涨幅逾 1，但内盘铜价夜盘在高位窄幅震荡，蓄势上行仍待东风。贸易谈判虽仍未谈妥，但市场情绪偏乐观，国内新增贷款和社融超预期，货币宽松政策利多，本周下游企业逐渐进入正轨，需求情况仍是影响铜价的关键。情绪面缓和提振铜价的同时，国内铜库存大增抑制铜价涨幅：2 月 15 日上海保税区铜库存环比本周一（2 月 11 日）增加 1.28 万吨至 46.1 万吨。上期所铜库存较前一周增 64391 吨至 207118 吨。
操作建议：多单谨慎持有，48800 突破加仓做多，止损 48000。
（2）沪铝：库存续增，铝价低位震荡持续，目前尚不能证实下游需求好转，价格波动有限，短线建议观望为主。春节期间冶炼企业并未停工，节后开工缓慢，周四铝锭社会库存增至 161.7万吨。春节期间铝下游加工企业多停工消耗库存为主，下游企业多于年初十左右复产，预计库存短时间内较难去化，铝价偏弱态势将持续。
操作建议：短线不建议操作，中线震荡区间 14300-14500 区间内高抛低吸。（陈婧以）
