铜冠金源期货铜早评(2022年12月13日)

铜价高位回落，等待通胀数据

周一沪铜2301合约震荡回落，最终收于66030元/吨；国际铜2302合约走势同样下跌，最终收于58980元/吨。夜盘伦铜继续走低，沪铜和国际铜跟随下挫。周一上海电解铜现货对当月12合约报于升水20-80元/吨，均价升水50元/吨，较上周五下跌30元/吨；现货努力稳升水。

宏观方面， 中国11月新增社融和人民币贷款均较10月反弹，新增社融1.99万亿元、新增人民币贷款1.21万亿，住户存款增加2.25万亿元；11月M2同比增12.4%，创六年半增速新高，M2-M1剪刀差走阔。

行业方面，Barrick重启Reko Diq铜金项目获支持。

昨日铜价继续走弱，夜盘在伦铜下跌带动下，延续调整。此前市场上涨主要原因来自于宏观方面，对于美联储加息预期的放缓是重要原因，晚间美国将公布11月通胀数据，这对于后市判断美联储动向具有重要意义，因此市场在此之前表现谨慎，铜价也出现回落调整。但后市，我们维持此前宏观慢慢向好的观点，虽然短期或有反复，但整体趋势依然向好。供需方面，现货升水已经降至平水附近，继续回落空间有限。11月国内精铜产量继续不及预期，12月预计还将回落，国内外低库存情况难以改变，对于铜价也有所支撑。

整体来看，目前宏观环境中性偏多，供需则下有支撑，上有压力，但铜价回升至高位之后，持续上涨概率较小，或有回调风险。

操作建议：单边建议观望。