东海期货铜早评(2022年12月15日)

美联储加息落地，基本面纠结，铜价暂震荡

1.核心逻辑：宏观，美联储加息放缓至50基点，但超预期上调利率峰值指引，鲍威尔暗示2024年前不会降息，不过承认对通胀将回落的信心增强；《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》指出加强房地产市场预期引导，支持居民合理自住需求。基本面，供给，铜精矿供给宽松，TC高企，国内精铜新冶炼产能投放，精铜供给逐渐改善，产量同比续增；需求，电力投资托底，稳地产加码，新能源增速预期放缓，出口走弱。库存，12月14日上期所铜仓单26711吨，较上一交易日增2611吨；LME铜库存85525吨，较上一交易日增3650吨，全球精铜库存仍偏低但有缓解迹象。综上，美联储加息落地，基本面纠结，铜价暂震荡。

2.操作建议：观望

3.风险因素：国内复苏低于预期、地缘政治风险

4.背景分析：

外盘市场：12月14日LME铜开盘8460.5美元/吨，收盘8524美元/吨，较前一交易日收盘价8462.5美元/吨涨0.73%。

现货市场：12月14日上海升水铜升贴水70元/吨，持平；平水铜升贴水-5元/吨，跌30元/吨；湿法铜升贴水-85元/吨，跌10元/吨。