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繁行情回顾
截至12月16日，沪铜主力2301合约收盘65260元/吨，周内呈现震荡下行走势，跌幅2.77%，主要运行区间65060-67000元。
逻辑观点
宏观面：海外，美国11月CPI回落至7.1%，低于预期及前值，周内美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调50个基点至4.25%-4.5%，如期放缓加息幅度，但继续上调明后年利率预期，明年达到的利率峰值上调50个基点至5.1%，并重申利率指引：承认加息影响有滞后性、强烈承诺让通胀降至2%、认为适合继续加息；继续重申高度关注经济数据。市场对此作出鹰派解读，给铜价带来较大压力。国内，中共中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》。同时周内高层再度发声表达了对房地产行业的支持态度，提振市场对中国经济信心。但近期国内疫情感染人数激增抑制短期经济活动，整体宏观乐观情绪有所消退。基本面： 目前消费逐步进入淡季，但供应状态暗淡，未见明显累库现象，交割结束后，现货升水整体维持偏高水平，近月间价差逐步转为平水。
行情展望及投资建议
海外高通胀高利率环境对整体需求依旧形成冲击，这将继续限制短中期铜价反弹空间。在国内疫情防控政策转向的情况下，疫情的中长期冲击正在迅速转变为短期冲击，铜价承压运行，但短期低库存仍提供底部支撑。预计下周沪铜主力期价波动于64000-66500。
风险提示
国内疫情演变超预期；低库存继续去化。
