一德期货铜早评(2022年12月19日)

【市场信息】：上周伦铜小幅下跌，沪铜主力合约收低。

【投资逻辑】宏观上，美联储会议加息50个基点，符合预期，仍强调2%的通胀目标，美元企稳；国内，防疫政策优化，国内积极政策频发，包括降准、资金支持房地产等，宏观预期向好，但中央经济工作会议低于预期。供应端，供应端，现货TC环比继续走高，明年长单预计为88美元，显示明年矿端偏宽松；冶炼端12月难有明显增量，粗铜紧张的干扰仍存；进口窗口时而关闭，进口货源仍有限；废铜供应边际转紧。国内需求，整体消费依旧平淡，价格回升后，消费抑制作用显现，但考虑到低库存，刚需韧性仍会保存。现货升水仍较高。

【投资策略】：宏观预期或反复，现货偏紧预期减轻，铜价或延续震荡走势。