东证期货铜早评：短期压力有所增强，或有所回调（2022年12月21日）

基本面：美联储延续鹰派论调，美国9月PPI高于预期，美元指数维持高位。供给方面，上游铜矿进口供应增加，铜矿加工费TC继续上升，也将缓解粗铜供应紧张的影响，此外缺点缓解，炼厂生产将逐渐恢复。需求方面，随着疫情影响控制较好，终端或有缓慢恢复的趋势，但铜价走高，叠加下游资金偏紧，接货意愿较低。截止12月14日，LME铜库存为85525吨，日增3650吨。截止12月9日，上海期货交易所阴极铜库存为78546吨。

持仓：沪铜2301合约前20名多头持仓73172手，减少4660手，空头持仓75146手，减少4149手。

策略建议：累库情况施压铜价，短期压力有所增强，或有所回调。

风险因素：美元指数，供给超预期。