西南期货铜早评：建议谨慎沽空，多观望（2022年12月21日）

昨日，上海市场电解铜对沪铜2301合约报升水450-570元/吨；广东市场电解铜对沪铜2301合约报升水450-500元/吨；华北市场电解铜对沪铜2301合约报贴水80元/吨到升水140元/吨。基本面上，铜精矿供应宽松，矿产铜冶炼利润向好，新扩建项目实际增加比较有限，加之检修和粗铜供应紧张，导致12月电解铜产量仅88.8万吨；随着天气转冷和疫情影响，终端消费受到冲击，且临近年底，部分企业回笼现金，加之海外需求转弱，国内整体消费存在回落压力。上周，国内电解铜社会库存下降1.36万吨，保税区库存增加1.7万吨。美联储偏鹰的态度、海外经济面临的压力，以及国内经济短暂的倒春寒，均使得市场情绪趋于谨慎，但目前铜供需双降，基本面尚未有明显转弱，建议谨慎沽空，多观望。