东证期货铜早评(2022年12月26日)

基本面：美国经济数据不佳，叠加日本央行变相加息，令美元指数承压；但全球经济数据走乏，使得市场风险情绪弱化。供给方面，上游铜矿进口供应增加，铜矿加工费TC继续上升，但冷料供应紧张继续加剧，且部分炼厂进行检修，导致实际产量低于预期。需求方面，随着疫情影响控制较好，终端或有缓慢恢复的趋势，近期铜价承压回落，现货升水明显上升，下游采购意愿增加， 近日库存有所下降。截止12月21日，LME铜库存为81350吨，日减1250吨。截止12月21日，上海期货交易所阴极铜库存为64041吨。

持仓：沪铜2301合约前20名多头持仓59604手，减少3285手，空头持仓64339手，减少3890手。

策略建议：累库情况施压铜价，短期维持区间震荡，压力有所增强。

风险因素：美元指数，供给超预期。