今年以来,南美矿山供应形势较为动荡不安,智利、秘鲁铜矿的各种事故屡有发生, 二三线铜矿生产国则保持较高的生产积极性,此外今年的新增产能也较大,因此全球矿端 的供应虽不及前期预期,但增量仍较为可观。铜矿开采过程中会受到恶劣天气、罢工、社 区堵路、技术故障等不可抗力的影响,导致铜矿产量不及预期。铜市需求淡季来临,下游 表现相对平淡。近期铜价承压回落,下游采购意愿增加,近日库存有所下降,但现货升水 持稳为主;而 LME 注销仓单逐渐下降,升贴水降至低位水平,进口窗口几近开启,进口资 源有望增多。铜价整体有望延续高位震荡格局。