银河期货铜早评(2023年1月5日)

昨日伦铜价格下跌，主要是由于宏观利空消息，美国12月ISM制造业PMI录得48.4，为2020年5月以来新低，市场对经济衰退的预期强。今日凌晨，美联储公布了12月货币政策会议纪要。纪要显示，美联储官员上个月重申了他们降低通胀的决心，美联储认为持续提高联邦基金利率将是适当的，没有与会者预期2023年降息是合适的。现货端，昨天白天下游点价很多，但是晚上下游看到价格持续下跌，进入了观望状态，下夜盘点价者寥寥，多在63500-64000之间挂单，供应端表现不佳，1月份仍然有一些冶炼厂停产、检修，还有些冶炼厂反应因为环保以及疫情等原因生产不正常。所以铜价跌了2000个点以后，沪铜合约打成了back结构。价格来看，美联储继续维持鹰派预期，欧美制造业PMI再次下滑，经济陷入衰退的概率增加，短期内铜价有继续回落的风险。