中财期货铜早评：建议观望（2023年01月06日）

1月5日SMM 1#电解铜均价64275元（-860），A00铝均价17730元（-290）；LME铜库存87775(-0.9%)吨,铝库存436500(-1.34%)吨；行业动态：贵州电网对省内电解铝企业实施第三轮停槽减负荷50万千瓦。投资建议：据Mysteel, 盘面维持近期偏弱下跌之势，back结构走扩至100元/吨左右，现货市场报价升水继续下移，由于下游市场需求仍趋弱，加工企业订单量有限致使其入市采购情绪低迷，市场成交寥寥；虽日内交投活跃度不佳，但持货商继续大幅下调升水意愿减弱，整体波动区间30~50元/吨。基本面，国务院发布一揽子稳经济措施，为对冲经济货币财政政策双发力，加大基建投资力度，加大对房地产支持力度，中期看国内需求回归，且整体库存偏低，对价格形成支撑。目前铜矿TC 83美元/吨，多地优化疫情防控政策，但宏观情绪有所回落，春节淡季将临，操作上建议观望。