银河期货铜早评(2023年1月12日)

昨日铜价继续上涨，美元指数小幅回落，本周四将要公布美国12月份CPI数据，市场预计数据将下滑至6.6%，货币政策放缓继续提振铜价。现货角度来看，最近市场供需两淡，供应端本月检修量减少，不过进入一月以后，江西云南等地冶炼厂开工率下降，最近进口亏损高达1400元/吨，不少冶炼厂布局出口，最近可能看到保税区垒库量增加。现货成交比较清淡，传统行业消费进入季节性淡季，受到疫情影响，今年放假比往年早。但是光伏产业链消费很好，最近多晶硅价格崩塌，刺激光伏组件生产积极性，光伏产业链企业陆续取消春节放假安排。综上来看，铜价上涨的核心逻辑来自于宏观预期改善，国内虽然目前季节性走弱，但是市场对节后消费复苏的预期很强，沪铜突破68500前高位置后，打开了新的上涨空间，目前还在上涨通道中。