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繁国内宏观预期向好，铜价受提振
1.核心逻辑：宏观，中国央行称重点支持房地产市场平稳运行，包括“保交楼“贷款支持计划、住房租赁贷款实施计划、民企债券融资支持工具等；银保监会称把支持恢复和扩大消费摆在优先位置，努力促进金融与房地产正常循环。基本面，供给，矿端有冲击，进口铜精矿冶炼费继续回落；精铜冶炼产能增但检修影响，产量下滑，12月国内精铜产量87万吨，环比减3.3%；进口窗口关闭，进口货源减少。需求端，消费弱，铜线缆、漆包线订单减少，铜杆开工率下滑，铜杆厂厂库累库；“十四五”规划投资将向配网侧倾斜，投资占比有望提升至60%以上；需求现实悲观和预期向好交织。库存，1月13日上期所铜仓单53919吨，较前一交易日增6722吨；上期所铜库存102493吨，较前一周增22095吨；电解铜境内社会库存13.55吨，较前一周增1.8万吨；电解铜保税区库存7.08万吨，较前一周增1.33万吨；LME铜库存83850吨，较前一交易日减700吨；精铜库存紧张有所缓解但仍处低位。综上，国内宏观预期向好，铜价受提振，短期预计仍偏强运行，但海外衰退压力下，上行空间或有限。
2.操作建议：观望
3.风险因素：美联储政策超预期、国内复苏强于预期
4.背景分析：
外盘市场：1月13日LME铜开盘9168美元/吨，收盘9240美元/吨，较前一交易日收盘价涨0.67%。
现货市场：1月13日上海升水铜升贴水70元/吨，涨70元/吨；平水铜升贴水60元/吨，涨80元/吨；湿法铜升贴水-35元/吨，涨55元/吨。
