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繁市场回顾： 沪铜主力期货合约在上周大涨5.28%至68630元每吨，突破了6.4万-6.7万元每吨的震荡区间。沪铜期货持仓从40万手大幅增加至45万手。现货方面，上海有色报在68715元每吨，升贴水在百元每吨以内，近2周一直处于低升贴水状态。进阶数据方面，由于期货价格大涨，精废价差扩大至千元每吨以上；TC小幅下跌0.3美元每吨，20天铜价波动率有所上升，进口持续亏损状态。
宏观：美国劳工部最新数据显示，美国2022年12月CPI同比上涨6.5%，符合市场预期，涨幅创2021年10月以来最小；环比则下降0.1%，为两年半来首次环比下降。
供给： 12月铜精矿进口同比增加2.09%至210万吨，1-12月累计同比增加7.99%至2527万吨。
需求： 12月汽车产量同比大幅下滑18%至238万辆，1-12月累计同比增加3.4%至2702万辆。
库存： 上期所继续季节性库存，增加2万吨至10万吨，LME库存基本维持不变。
观点及策略： 铜价近期的反弹有两个主要原因。第一，美元指数大幅回落，从105下跌到102附近。铜作为和宏观关系最为密切的金属，出现较大的反弹。同时，目前市场对于经济预期向好的情绪非常浓厚，导致沪铜增仓上行。第二，铜价在6.4万元每吨附近有较强的需求支撑。自2022年11月中旬起，铜价开始震荡，进入了一个上界较为明显，下界略显模糊的震荡区间，即6.4万元-6.7万元每吨之间。当触及震荡区间下沿后，铜价反弹。近期的强势上涨已经向上突破了阻力位，宏观情绪较为浓厚，市场认为美联储或停止加息，甚至有激进的投资者认为，若经济形势不好，美联储或带领全球再次进入降息通道。但是总体来看，铜价并不具备趋势性向上的条件，需求端形成的负反馈或较强，下游已经显示出一定的抵触情绪，而且本轮价格上涨主要是靠期货盘面的上升带来的，同时精废价差单周大幅扩大。策略上，建议在6.8万元每吨以上逢高做空。
