五矿期货铜早评(2023年1月18日)

欧洲区1月经济景气指数好于预期，美元指数偏弱运行，昨日人民币汇率延续贬值，铜价明显反弹，伦铜收涨2.14%至9295美元/吨，沪铜主力收至69900元/吨。产业层面，昨日LME库存减少275至83325吨，注销仓单比例进一步提高，Cash/3M贴水17美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货由升水转为贴水50元/吨，临近假期市场交易氛围延续清淡。进出口方面，昨日国内现货进口亏损1200元/吨左右，洋山铜溢价维持低位。废铜方面，昨日国内精废价差缩窄至2070元/吨，假期临近废铜替代增量有限。价格层面，对中国需求的乐观预期、海外低库存和供应干扰忧虑推动近期铜价大幅上行，但也要看到，当前价格已经反映了较为乐观的供需预期，进一步上涨或需要强现实支持。而中国农历春节前后现实需求将偏弱，对应短期铜价预计难持续上涨。今日沪铜主力运行区间参考：68800-70200元/吨。