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繁上周受美元回落支撑以及铜矿供应端利好释放，沪铜中信大幅抬升，上周五主力1904报收于49920元/吨，较前周上升1720元/吨。
铜矿方面，上周印度最高法驳回Vedanta在印度南部的一家年产能达40万吨的铜冶炼厂复产命令。另外受刚果金新的采矿法影响，嘉能可旗下一铜产量20万吨铜矿山计划削减产量，但市场认为嘉能可减产只是暂时性的，并且减产矿山年产较少，目前影响有限。若刚果采矿税法造成其他铜矿发生类似于嘉能可操作，将更为值得关注。
库存方面，LME铜库存滞涨回落，较前周减少9350吨133825吨。上期所铜库存持续攀升，较上周增加10676吨至217794吨 。较年初增加了一倍之多，累库速度较快，但相比过去5年库存数据仍处于相对较低水平。
据SMM调研数据显示，1月铜杆企业开工率为66.30%，环比回落8.51个百分点，同比下降4.93个百分点。去年调研样本涉及25家，607万吨产能，1月因样本扩充及部分样本扩建，调研样本增加为36家，调研产能增加为809万吨。1月份铜管企业开工率为77.9%，环比增加3.19个百分点，同比下降6.94个百分点。调研样本数量较去年同比相等，但因部分样本产能扩建，调研产能由去年的175万吨增加为195万吨。随着节后逐渐复工以及促销费政策预期，看好下游消费改善。
供需层面铜矿供应端利好释放，以及下游消费改善预期，对于铜价将形成支撑。宏观方面，美联储1月议息会议鸽派色彩浓厚，特朗普政府问题不断，美元受制走软。第7轮中美贸易高级别磋商在美国华盛顿结束，特朗普表示，磋商取得了实质性进展，美国将延后原定于3月1日对中国产品加征关税的措施，贸易纷争影响暂放缓。技术方面，铜价上破均线压制并站稳。种种来看对于铜价走高形成支撑，但需注意下周即将公布的中国2月PMI数据，美国2018年第四季度GDP年化季环比初值，12月PCE物价指数等数据。
