东海期货铜早评(2023年2月7日)

欧美央行官员放鹰，国内地产加码，铜短期震荡

1.核心逻辑：宏观，亚特兰大联储主席称若强于预期的经济形势持续，加息幅度或超其预期；三位欧洲央行管委放鹰；国内多地放松楼市，武汉动态调整住房限购范围，哈尔滨扩大购房补贴政策受益范围，威海首套住房首付比例降至20%。基本面，供给，南美矿端扰动持续，进口铜精矿TC回落；精铜产能增但产量受粗铜产能及检修影响，不及预期；进口亏损。需求端，元宵之后现货成交略有好转但铜杆企业复产进度较慢，低于往年同期水平，铜杆厂累库压力亦较大；铜棒企业节后新订单较少，目前仍生产节前订单。库存，2月6日沪铜期货库存112577吨，较前一交易日增2191吨；LME铜库存67450吨，较前一交易日减2550吨；LME铜库存继续偏低，但沪铜期货库存继续累、增幅明显。综上，欧美央行官员放鹰，国内地产加码，铜短期震荡。

2.操作建议：观望

3.风险因素：美联储紧缩不及预期、国内复苏超预期

4.背景分析：

外盘市场：2月6日LME铜开盘8932美元/吨，收盘8899.5美元/吨，较前一交易日收盘价跌0.29%。

现货市场：2月6日上海升水铜升贴水-60元/吨，跌10元/吨；平水铜升贴水-80元/吨，跌5元/吨；湿法铜升贴水-140元/吨，持平。