西南期货铜早评：故铜价处于回调状态（2023年02月10日）

昨日，上海市场电解铜对沪铜2302合约报贴水10元/吨到升水10元/吨；广东市场电解铜对沪铜2302合约报升水50-70元/吨；华北市场电解铜对沪铜2302合约报贴水440-60元/吨。随着检修恢复和假期影响消退，电解铜冶炼企业恢复正常生产，预计2月电解铜产量约90万吨；铜杆、铜管、板带等加工企业于元宵节后陆续恢复生产，但新订单增量有限，国内时值季节性累库阶段，海外库存也在缓慢回升。上周，国内电解铜社会库存增加6.17万吨。随着美联储靴子落地，以及美国就业市场向好，美元指数止跌反弹，同时，下游消费尚未完全恢复，供过于求，基本面支撑转弱，故铜价处于回调状态。关注国内消费的恢复节奏和幅度。