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繁LME铜跌1.66%，报8868.0美元/吨。上海升水60，广东升水40。宏观方面，随美国通胀数据公布，海外宏观对铜价短期驱动能力将逐步弱化。国内方面，经济修复的验证尚需等待，目前总需求不足这一问题仍较突出，但尚未推出增量政策，国内宏观环境对铜价支撑并不强。而现货端国内库存偏高，近几日小幅反弹后采购量级一般，铜价阶段性回落或尚未结束。考虑未来旺季预期尚未证伪，因此整体看铜价继续回落空间将有限，初步关注66000-67000附近支撑，若下游消费恢复持续不及预期，铜价则有继续下行风险。预计LME铜核心价格区间【8500，9200】美元/吨，沪铜核心价格区间【66000，70000】元/吨。
投资策略：短期订单建议随用随采。远期战略库存储备暂不建议。
风险提示：俄乌冲突，价格上涨后消费塌陷。
