简
繁铜
总 部 位 于 美 国 的 CupricCanyon Capital 的子公司科马索铜业（Khoemacau Copper Mining）表示，已获得 5.65 亿美元的债务和特许权使用费资金，用于建设一座铜矿。该矿计划从 2021 年起第一阶段生产约 360 万吨铜矿。
点评：短期铜价持续上涨，铜矿企业陆续进行增产计划。
中国经济数据显示需求预期尚可，而且美国延后原定于 3 月 1 日对中国产品加征关税的措施。供需方面，今年铜矿干扰率上升是大概率事件，而且冶炼厂检修、停产也较之前频繁，包括 Vedanta 旗下冶炼厂短期也是复产无望，供给端受限。今年铜淡季累库压力较小，而且废铜进口受限，因此一旦旺季到来后库存会重新下降至低位。综上所述，铜价中长期上涨的可能性较大，但是市场情绪仍有反复，今天还将公布中国 2 月 PMI，而且铜价自 1 月中旬以来已经上涨超过 3000 点，目前技术上压力位显现，因此建议多单适当止盈离场，区间操作为主。
锌
截止 2 月 22 日，据 SMM 统计数据显示，2019年春节效应引发的季节性累库量已超 10 万吨，较2018 年同比仅少 2 万吨。
点评：目前锌下游开工率降幅明显，部分镀锌企业面临停产，下游消费恢复情况未明。
宏观情绪谨慎偏乐观。供应端，海外锌矿供应增加的预期持续，银漫矿业突发交通安全事故已停业停产整顿，不过涉及锌矿产量较少。冶炼厂的刚性限制仍旧存在，产量较难取得突破性进展，但当前加工费处于较高水平，不存在生产限制的冶炼厂在利润的驱动下将维持正常生产状态，产量相对持稳。LME 锌库存持续下降至不足 7 万吨，为近 11 年最低水平。目前国内锌锭仍处于季节性累库，节后下游开工率不高，后续消费恢复情况存疑。国内库存去化的速度和深度是未来多空博弈焦点。前期多单可减仓或择机离场。
镍
25 日 ， Virtue DragonNickel Industry 德龙镍业（简称VDNI）公司在印尼东南苏省科纳韦县投资总额 10 亿美元的镍冶炼厂开始投产。
点评：这座从 2017 年开始建设的 15 条生产线的镍铁冶炼厂，占地面积约达 2253 公顷，投资总额约达 10 亿美元或达 14 万亿盾。每年生产容量达60万公吨至80万公吨镍铁。
国内外宏观目前以政策利好为主。基本面上，节前备货效应导致镍库存低位，进口窗口持续关闭，内蒙限电影响镍铁供应，短期镍供应有限。但镍铁厂开工情况优于不锈钢厂，且镍铁新增投产和进口连续两个月大幅增加，不锈钢 300 系库存累积情况尚未得到改善。宏观上，美国将延迟原定于 3 月 1 日对中国产品征收关税的措施。盘面上，今年一季度以逢低多为主。
