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繁延续高位运行，关注今欧美PMI 数据
(1)库存：2月20日，SHFE仓单库存2台131087吨，减199吨。LME仓单库存65500吨，增675吨。
(2)精废价差：2月20日，Mysteel精废价差1918，收窄60。目前价差在合理价差1389之上。
综述：在国内宏观政策支持下，地产现转好迹象，提振短期市场信心及国内经济复苏预期。基本面，铜下游消费尚未明显启动，库存仍在累积中，但幅度开始放缓，海外库存持续走低的同时矿端干扰不断，利多价格。短期铜价跟随宏观情绪波动，震荡整理后延续阶段性反弹概率更大。操作上，前期68000附近短线多单可继续持有。
