美尔雅期货铜早评：71000一带或仍有较大压力（2023年02月22日）

昨日铜价延续偏强表现，价格涨至70500附近，美元震荡走势，国内现货贴水扩大，仓单库存增加。上涨驱动主要来自国内政策预期推动，着力推动地产市场企稳回升，扩内需相关的稳增长政策预期偏强，能够支撑铜价高位表现；不过海外方面，欧洲制造业表现萎靡，美国制造业有一定韧性，市场开始提高3月加息50bp的利率定价，目前加息预期的压力仍存，美元暂难以继续回落，关注本周三美联储会议纪要相关表述。从产业端来看，铜价走高消费抑制再现，精废价差走阔不利精铜消费，现货贴水扩大，库存仍难以去化。

综合来看，国内稳增长，推动地产市场企稳回升的信心较足，短期预期仍将支持价格偏强运行，但基本面上的弱现实压力会随着价格水涨船高，抑制价格涨幅，71000一带或仍有较大压力，暂不追高。