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繁沪铜日线4连阳，关注70000上方压力
【期货】
今日夜盘沪铜主力2304合约高开于69820元/吨，夜盘价格维持高位震荡，白盘尾盘价格拉升至70000元/吨上方，收盘价70250元/吨，较上一交易日上涨750元/吨。
【现货】
今日1#电解铜现货对当月2303合约报于贴水110~贴水80元/吨，均价报于贴水95元/吨，较上一交易日报价下跌15元/吨。平水铜成交价格69640~69750元/吨，升水铜成交价格69660~69770元/吨。外强内弱格局仍存，沪伦比值下降，进口亏损提高至千元每吨，后市进口货源难有大幅增量，进一步验证湿法铜货紧价挺态势，令平水铜消费疲弱却难有下行空间。盘面高企，现货贴水再扩受阻，现货成交保持拉锯状态恐将持续。
宏观：美国1月未季调CPI年率录得6.4%，超过预期的6.20%，为连续第7个月下降，创2021年10月以来最小增幅，接下来的几个月如果CPI继续顽固甚至拐头向上，市场将会定价更高的利率上限，铜价的方向会结合美联储鹰派的程度，定价美国硬着陆的预期将升温。如果CPI继续下滑，那么美国经济软着陆的概率将进一步加大，宏观对铜的影响力度也会逐渐减弱，铜价的波动将回归基本面。
供应端：矿端发面，First Quantum将于2月23日暂停巴拿马铜矿的加工作业；Freeport因洪水和泥石流暂停印尼Grasberg铜矿运营，2022年Grasberg铜总产量为74.8万吨，是全球第二大铜矿；Glencore恢复了秘鲁Antapaccay铜矿的运营；五矿资源在秘鲁Las Bambas铜矿表示能够确保关键供应。南美矿端干扰频繁，进口铜精矿指数持续回落，周内TC价格继续回调至77.4美元/吨。季节性累库超过前两年同期。2022年12月精炼铜产量96.1万吨，同比增长5.6%。12月精炼铜及铜材进口同比回落。
需求端：上周（2.11-2.17）国内主要精铜杆企业周度开工率录得61.85%，环比上周下降0.66个百分点。本周下游订单表现平平，整体市场需求仍不景气，部分精铜杆企业成品库存居高，周内无奈减产，精铜杆开工率表现不佳。展望下周，当前消费并未见回温迹象，当前多个精铜杆企业成品库存居高，财务成本压力下，下周仍将有企业减产降库存，叠加再生铜杆的冲击，预计开工率仍难见明显回升。
【操作建议】
我们预估在美联储释放出明确的结束加息的信号之前（最早可能是5月份）铜的价格是维持高位的状态，区间67000-72000元/吨。
