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繁铜价震荡偏弱，伦铜在 9200 附近遇阻回落，而沪铜表现略偏强未跌破5 日线且扣除汇率沪伦比值上行至 1.12，进口亏损缩窄但仍处于千元附近，出口窗口打开国内炼厂开始布局 3 月出口计划，国内现货贴水缩窄15 至95，主因近月congtango结构扩大，广东库存连续 4 天走高，再度创下年内新高，下游需求疲弱，精废价差 1944，废铜替代优势强，国内需求短期难对铜价提供支撑，宏观情绪略偏中性，美联储会议纪要无最新指引，国内 A 股交易经济复苏逻辑略转淡，但难言市场情绪转向，因此预计铜价短期回调空间或有限，关注伦铜9000 附近支撑。
