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繁日内观点：震荡 中期观点：震荡偏弱
参考策略：观望或上游生产型企业适时卖出保值
核心逻辑：
1、宏观方面，虽然欧元区2月制造业仍处于萎缩状态，但中国2月财新制造业PMI重新扩张无疑提振制造业用铜需求。
2、供给方面，海外多个铜矿运营逐步恢复正常。国内铜精矿供应总体充裕。截至2月末，国内多个铜项目公布投产，国内精炼铜供应总体充裕。
3、需求方面，最新公布的数据显示，1月空调内销和外销均录得超过20%的下滑幅度。2月铜价继续高位运行或将持续压制空调行业用铜需求。现货方面，除山东和鹰潭地区成交向好之外，其余地区电解铜成交一般。铜价上涨后带动废铜市场成交好转，华南地区再生铜杆成交也录得好转。
4、成本方面，进口成本和冶炼成本构成支撑。
5、库存方面，2月28日LME铜库存减少900吨至63200吨，上期所铜库存增加2205吨至143014吨。
6、综上所述，虽下游用铜量增加、但上游产量增幅更大，叠加美联储加息力度预期，料铜价上行空间有限。
