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繁美加息预期反复，国内供需改善，铜价短期仍震荡
1.核心逻辑：宏观，美国2月非农新增就业31.1万，失业率升至3.6%，薪资增速低于预期，市场对美联储加息预期降低；硅谷银行成美国金融业2008年来最大倒闭案，全球监管密切关注，另有十家地区银行存风险；中国2月新增社融3.16万亿，新增人民币贷款1.81万亿，M2增速12.9%，本轮居民债务收缩周期拐点显现。基本面，供给，矿端供给扰动低于预期；原料宽松、精铜新产能投放，精铜产量增加；疫情后回收恢复，铜价高企，废铜出货意愿增强。需求端，下游订单增加，铜杆厂开工率回升、铜杆厂库库存降低，消费有回暖迹象不过幅度低于预期。库存，3月10日沪铜期货库存121826吨，较前一交易日减7296吨；LME铜库存71725吨，较前一交易日减650吨。综上，美加息预期反复，国内供需改善，铜价短期仍震荡。
2.操作建议：观望
3.风险因素：美联储紧缩不及预期、国内复产超预期
4.背景分析：
外盘市场：3月10日LME铜收盘8777美元/吨，较前一交易日跌0.62%。现货市场：3月10日上海升水铜升贴水110元/吨，涨35元/吨；平水铜升贴水75元/吨，涨30元/吨；湿法铜升贴水45元/吨，涨25元/吨。
