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繁上周铜价走势震荡偏弱，内盘铜价继续强于外盘。消费旺季到来，下游企业入市采购情绪回暖，现货报价表现坚挺。
且市场货源收紧局面维持，加之临近交割，预计本周现货升水或维持稳中有涨趋势。上周五公布的美国2月失业率意外上升，特别是硅谷银行的破产，可能威胁到更大范围内的金融市场的稳定。市场对于美联储大幅加息的预期骤然下降，但避险情绪抬升也使得铜价承压。
供需方面，目前南美铜矿的供应扰动仍在，国内季节性叠库结束进入去库状态，低库存对铜价依然有较强的支撑。
下游复工复产加快推进，但需求端还存在一定的分化，当前已进入消费旺季，现货市场升水走高验证了需求的好转，预计接下来铜需求端会有较明显的改善。
整体来看，宏观面依然是外弱内强。当前压制铜价走势的最主要因素是海外市场的风险加大。而进入3月已是国内季节性旺季，需求将迎来强劲的复苏，且国内季节性累库已经结束，全球铜库存依然处于相对低位将支撑铜价。预计铜价短期可能调整，后续中国经济的复苏依然会是市场的主导逻辑，铜价后市继续看好。
策略建议：暂时观望
风险因素：国内需求复苏不及预期
