广州期货铜早评(2023年3月13日)

短期宏观主导价格，铜价下行压力加大

(1)库存：3月10日，SHFE周库存214972吨，较上周五减26008吨。LME仓单库存71725吨，较上周五增1175吨。

(2)精废价差：3月10日，Mysteel精废价差1812，收窄224。目前价差在合理价差1389之上。

综述：周五晚间公布的美国非农数据仍具韧性，不过失业率有所上升，周内美国通胀数据的公布较为关键，将成为3月是否加息50BP的主要影响因素，同时美国硅谷银行倒闭引发外溢风险情绪，对铜价形成压制。国内经济复苏强预期有所放缓，伴随A股回调，整体风险偏好收敛。基本面上国内铜库存拐点已现，对价格形成一定支撑，但预计短期价格由宏观主导，下行压力更大，可关注66000-69000区间波动。