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繁【铜： 工作报告利好，价格存支撑】
日盘：沪铜主力 1905 合约开 49650 元/吨，最高 49710 元/吨，最低 49360 元/吨，收报 49500 元/吨，跌 440 元/吨，跌幅 0.88%，成交增加 91474 手至 27.12 万手，持仓增加 14476 手至 22.39 万手。
夜盘： 沪铜主力 1905 合约开 49620 元/吨，最高 49670 元/吨，最低 49340 元/吨，收报 49410 元/吨，跌 90 元/吨，跌幅 0.18%。
伦铜开 6412 美元/吨，最高 6498.5 美元/吨，最低 6412 美元/吨，尾盘收报 6483 美元/吨，涨 72.5 美元/吨，涨幅 1.13%。
美国 2 月 ISM 非制造业指数好于预期， ISM 非制造业新订单分项指数与商业活动指数均创 13 年来新高，就业分项指数创 2018 年 6 月份以来新低。中国政府工作报告，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，广义 M2 和社融增速与国内生产总值名义增速相匹配，以满足经济运行保持在合理区间。 从基本面上看， LME现货升水扩大， 库存持续下降， 且注销仓单比例高位， 支撑短期铜价。
我们判断沪铜 1905 价格回调空间有限， 支撑 49000 元/吨，阻力 50000 元/吨。 同时，市场炒作增值税减税预期， 沪铜 4 月和 5 月合约价差扩大，沪伦比值回落。
【锌： 价格震荡】
日盘：沪锌主力 1904 合约开 22040 元/吨，最高 22100 元/吨，最低 21820 元/吨，收报 21910 元/吨，跌 215 元/吨，跌幅 0.97%，成交减少 27740 手至 40.64 万手，持仓减少 27294 手至 18.91 万手。
夜盘： 沪锌主力 1904 合约开 21960 元/吨，最高 22140 元/吨，最低 21910 元/吨，收报 22065 元/吨，涨 155 元/吨，涨幅 0.71%。
伦锌开 2747 美元/吨，最高 2784.5 美元/吨，最低 2734 美元/吨，尾盘收报 2781.5 美元/吨，涨 38 元/吨，涨幅 1.39%。
美国 2 月 ISM 非制造业指数好于预期， ISM 非制造业新订单分项指数与商业活动指数均创 13 年来新高，就业分项指数创 2018 年 6 月份以来新低。中国政府工作报告，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，广义 M2 和社融增速与国内生产总值名义增速相匹配，以满足经济运行保持在合理区间。 同时， 国内现货升水坚挺，暂时支撑价格。
【镍： 隔夜上涨】
隔夜伦镍大涨， 沪镍亦上涨。 宏观方面，美国2月Markit服务业PMI终值创2018年7月份以来新高， ISM非制造业新订单分项指数创2005年8月份以来新高，德国2月服务业PMI回升，新订单、就业和企业信心也有所改善，法国2月服务业PMI终值实现去年11月来首次回升，各国服务业开始出现向好态势。国内方面， 2019年政府工作报告指出今年GDP目标在6%-6.5%， 要实施更大规模的减税降费，制造业税率由16%下降至13%，对有色金属行业的利好较为明显。 从行业面来看， 贸易商普遍交投清淡，下游仅按需拿货，纯镍原料价格涨价太高，下游积极寻求其他原料。 消息面上， 本田计划2025年回收废旧锂离子电池生产镍钴合金。 隔夜外盘突破前期阻力位涨至新高，带动内盘上涨， 在有色板块中偏强， 原因主要在于镍库存的持续回落且下游不锈钢企业需求的回升， 后续继续考验近期支撑。
操作上， 近期镍走势偏强， 上方阻力参考107300附近， 下方支撑参考103200附近， 继续考验技术性支撑。
