银河期货铜日评(2023年3月20日)

今日沪铜价格下跌，宏观方面，银行系统问题继续发酵，周一亚洲银行股债双杀。海外银行流动性危机仍未完全释放，银行的风险爆发，最根本的原因是全球通胀压力居高不下、货币政策大幅加息的结果。当前主要央行都已经陷入两难困境:要控制通胀，需要继续加息，本周美联储将要公布利率会议决议，市场表现较为悲观。现货端来看，今日 SMM 公布社会库存下降 0.75 万吨，主要是由于进口铜的缩量，以及消费转好。现在进口盈利窗口接近打开，市场担忧保税区的铜库存会流入国内，因此现货升水出现下滑。价格端来看，银行风险导致的恐慌情绪仍然是短期波动的原因，价格可能会震荡回落。不过基本面表现比较强劲，国内去库速度或加快，套利方面以 borrow为主线。