国泰君安期货铜早评：还是以逢低买入为主(2023年3月23日)

美元回落以及基本面表现良好，支撑铜价，风险点是海外银行风险事件依然有可能扰动市场。美联储如期加息25个基点，且暗示可能很快结束加息行动，美元指数走弱有利于铜价估值重心的上移。同时，铜基本面表现良好，也对价格形成支撑。国内外库存共振回落，其中国内社会库存去库快且去库时间早于历史同期；LME铜库存下降，且绝对库存处于历史同期低位。国内终端消费持续修复，加工企业开工率回升，逢低增加原料库存，导致社会库存降幅明显。风险点是，在高利率环境下，海外银行风险事件依然有可能发酵，增加铜价回调的压力。整体来看，基于海外银行风险事件不酿成危机的前提下，铜价的回落有可能为多头提供入场点，建议还是以逢低买入为主，或者作为多头配置。