简
繁策略摘要
目前铜品种接近消费旺季，并且去库仍在持续，但目前铜价高企对于需求存在一定抑制。此前风险事件冲击影响逐步淡去，因此目前就操作而言，仍建议以逢低买入为主。
核心观点
市场分析
现货情况：
据SMM讯，现货市场，虽然昨日日内市场仍有少部分参与者对当月票报价，但据SMM方法论，今日已转为下月票报价。因月末、季末关系，贸易商出于对资金的需求，为促成交，持货商基本呈现高报低走态势。早市，持货商主流平水铜下月票报价升水90-100元/吨，好铜升水100-120元/吨，湿法铜鲜见报盘，当月票较下月票升水高30~40元/吨，然几无成交。直至上午第一交易时段末，持货商主流平水铜下月票报价已下调至升水50元/吨附近，好铜升水70元/吨附近，湿法铜升水10-20元/吨左右，成交稍见改善。但因隔月价差的收敛，持货商亦不愿进一步下调报价，日内总体成交欠佳。
观点：
宏观方面，第一公民银行昨日表示，将从联邦存款保险公司(FDIC)收购硅谷银行存款和贷款以及某些其他资产，这被市场解读为有利于缓解未来风险事件进一步发酵的信号，原油价格于昨日大幅反弹。
矿端方面，据Mysteel讯，上周铜精矿现货成交依然较为活跃，虽然近期海外铜矿干扰因素逐步减弱，例如Cobre Panama铜矿运营商First Quantum已将该矿的运营恢复到正常水平。但此前发生的一系列事件对于国内的实际影响似乎逐步显现，部分进口矿延期到港，因此现货采购情绪较浓。预计短期内计价系数维持稳定。TC价格继续小幅下降0.71美元/吨至75.58美元/吨。
冶炼方面，近期TC价格持续回落，硫酸价格亦呈现走低态势，但国内炼厂暂时仍不至于陷入亏损生产的状态。国内电解铜产量23.10万吨，环比增加0.40万吨。本周冶炼企业检修少，大部分冶炼企业正常生产。因此铜产量增加。2023年内炼厂检修相对密集的时间段为5月以及9月。因此在4月中旬铜价或因此受到一定提振。
消费方面，上周下游需求略有回落，一方面是由于海外宏观因素的冲击使得市场较为谨慎。同时，后半周铜价出现走高，下游企业畏高情绪更为明显，叠加精废价差再度走阔，废铜对于精铜消费的替代作用显现。因此使得需求较上周略显回落。
库存方面，昨日LME库存下降0.20万吨至7.06万吨。SHFE库存较前一交易日下降0.50万吨至7.69万吨。
国际铜方面，昨日国际铜与LME铜比价为6.87，较前一交易日基本持平。
总体而言，目前铜品种接近消费旺季，并且去库仍在持续，但目前铜价高企对于需求存在一定抑制。此前风险事件冲击影响逐步淡去，因此目前就操作而言，仍建议以逢低买入为主。
策略
铜：谨慎偏多
套利：暂缓
期权：暂缓
风险
海外银行体系负面影响进一步蔓延
需求向好预期无法兑现
