山金期货铜早评：预计铜价偏强震荡(2023年4月3日)

铜：需求回暖库存下降 避险消退宏观转好

逻辑：上周五夜盘美元飘红，美元指数收涨0.26%。美元连续第五周周线下跌，此前数据显示美国消费者支出增长放缓，且作为美联储首选的通胀指标，美国2月份个人消费支出(PCE)物价指数同比上升0.3%，1月份为上升0.6%，数据表明美联储加息可能不会那么激进，令美元失去上行的动力。上周五夜盘基本金属涨跌互现，伦铜跌0.09%。基本面，上游铜矿进口供应增长，粗铜加工费明显回升，精铜产量逐渐爬升；下游企业生产逐渐恢复，采需出现回暖迹象，国内库存出现回落，需求前景回暖；LME库存持稳运行，注销仓单增加明显。预计铜价偏强震荡。

操作策略：逢低做多

风险：需求不及预期，美联储货币政策调整