2023年第14周中财期货铜周报：沪铜震荡回升

操作建议

本周宏观避险情绪减弱，基本面相对平稳，铜矿供应干扰有所好转，预计沪铜短期高位震荡。

观点逻辑

宏观面：海外银行风险事件缓解，美国、欧元区 3 月 CPI 继续下行，但欧元区核心 CPI 持平；中国 3 月官方 PMI 仍维持在扩张区，经济恢复向好。

基本面看，铜品种供需整体维持紧张格局。虽然，全球铜供应产量恢复运营，国内主要冶炼厂产能持续释放，但实际产量增量有限，加之上期所铜矿仍保持去化节奏，对价格而言存较强支撑。在需求上，因铜价涨至相对高位抑制下游企业买需，使得库存去化速度受阻。

主要矛盾点

利多：国内加大经济刺激力度，低库存

利空：需求缓慢回升，外部风险反复

本周关注

1、 欧元区 3 月 PMI。