铜

美国服务业和就业表现不及预期，铜价震荡下行

周二沪铜主力2305合约小幅震荡下挫，全天下跌0.42%，收于69160元/吨。国际铜2305合约全天继续震荡向下，跌幅0.70%，收于61250元/吨。外盘方面，伦铜周二继续承压下行。周二上海电解铜对2304合约升水60~110元/吨，均价升水85元/吨，较上一日下跌20元/吨。近期铜价进入震荡下行区间，当月和次月的back结构缩小，进口亏损持续收窄，周二现货市场成交一般，持货商升水报盘松动，下游畏高按需采购为主。

宏观方面：美国3月ADP就业新增人数14.5万人，大幅低于预期和前值，ISM服务业指数降至51.2，低于预期，为三年以来最低，新订单商业活动及就业指标均下滑。周二晚间克利夫兰联储主席表示，美联储政策制定者应将基准利率调至5%以上，并在一段时间内维持利率在限制性水平，不会降息。

产业方面：嘉能可正考虑收购泰克资源，其表示如果能成功收购，将使其成为全球第三大铜生产商，但泰克资源拒绝了嘉能可的主动收购提议。洛阳钼业旗下的TFM混合矿项目第一季度的铜、钴产量分别超额完成了计划的7%和35%，项目达产后，预计年均增加铜产量20万吨。

美国3月“小非农”ADP就业数据和服务业表现均不及预期，提高了美联储5月不需要进一步加息的可能性，3月国内下游终端消费继续回暖带动国内库存持续去化，国内现货市场成交偏弱升水高位回落，铜价仍处于震荡偏弱区间运行。短期技术面压力已经显现，铜价预计维持震荡下行。

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