2023年第16周和合期货铜周报

后市行情研判

宏观面，3 月份社会融资规模增量为 5.38 万亿元，比上年同期多7079 亿元，2023 年一季度社会融资规模增量累计为 14.53 万亿元，比上年同期多2.47 万亿元，3 月份人民币贷款增加 3.89 万亿元，同比多增 7497 亿元，一季度人民币贷款增加 10.6 万亿元，同比多增 2.27 万亿元，一季度信贷投放保持了较快节奏，超预期完成“靠前发力”和“开门红”目标。海关总署发布数据显示，按美元计价，3 月中国进出口总值 5429.9 亿美元，同比增长 7.4%，环比增长32%，其中，出口 3155.9 亿美元，同比增长 14.8%，好于预估的下降7.1%，随着我国经济运行持续整体好转，外贸向好势头有望进一步延续。

基本面，智利铜业委员会数据显示，智利 2 月铜总产量为38.1 万吨，同比下降 3.4%，环比下降 12%，为 2017 年初以来最低的月度产量。需求端，3 月，新能源汽车产销分别完成 67.4 万辆和 65.3 万辆，同比分别增长44.8%和34.8%，1-3 月，新能源汽车产销分别完成 165 万辆和 158.6 万辆，同比分别增长27.7%和 26.2%，市场占有率达到 26.1%。

盘面看 22 年 8 月初开始，沪铜一直在 60000--64000 区间震荡整理，11月初突破上方 64000 区间，均线形成向上排列，技术面显示多头行情，11 月中下旬开始一个多月震荡整理，1 月初下探 60 日线附近，得到支撑后强势上涨，走出一波多头行情，春节假期后冲高回落，2 月中旬开始盘面大幅震荡，3 月受到宏观事件导致盘面价格大幅震荡，3 月底开始沪铜围绕60 日均线震荡，周四夜盘沪铜跳空高开突破 70000 整数关口。

四、交易策略建议

谨慎偏多