今日沪铜价格高位运行,宏观方面,美国 3 月 PPI 同比增 2.7%,创 27 个月最低,环比意外下降,不及预期;美国上周首次申请失业救济人增至 23.9 万人,为三周来首次上升,市场在交易加息停止的预期,美元指数下跌,基本金属悉数反弹。现货方面,今日 LME 铜库存下降 2875 吨至 51550 吨,注销仓单还有 1.2 万吨,海外挤仓预期强。国内社库下降 1.22 万吨,保税区铜库存下降 0.73 万吨,铜库存继续维持去库。供应端表现一般,国内供应充足,海外干扰大,需求端来看,旺季需求表现正常,电网光伏家电等行业消费都有回暖,不过下游目前价位备库意愿不强,以刚需采购及消耗库存为主,倾向于 68000 左右备库,因此现货采买情况一般。价格方面,今晚将要公布美国 3月零售销售月率,市场普遍预期数据将延续跌势,录得-0.4%,或进一步强化美联储加息周期接近落幕的预期,加上铜还在去库状态,铜价仍然易涨难跌。