简
繁【现货市场信息】上海SMM1#电解铜均价69505元/吨，-180元，升贴水+10，广东升贴水-45；洋山铜溢价(仓单)27.5美元/吨。
【价格走势】昨日伦铜合约收报8884美元/吨，收跌0.96%；隔夜沪铜主力微跌0.83%。
【投资逻辑】宏观上，美元指数反复，VIX指数走高。国内，GDP数据好于预期，房地产竣工数据涨幅较快等对铜价有提振，但新开工等不及预期。供应端，矿端扰动缓解，TC环比继续回升；二季度检修增多，冶炼产量或环比下降，目前硫酸库存进入高位，关注胀库风险；废铜供应有改善。国内需求边际有所弱化，铜杆周度开工率继续下滑，进口窗口维持关闭；但 终端数据显示韧性仍较强，库存仍会延续去化。
【投资策略】宏观氛围一般，需求边际弱化，短期铜价遇压力回调，区间思路对待。
