上周五,上海市场电解铜对沪铜2305合约报升水0-50元/吨;广东市场电解铜对沪铜2305合约报贴水60-50元/吨;华北市场电解铜对沪铜2305合约报贴水320-40元/吨。欧美银行业的风险加剧海外经济衰退预期,同时放缓美联储加息路径,且美国通胀数据持续回落,再度增强美元指数弱势预期,密切跟踪就业、通胀等相关数据。海外矿端生产恢复,国内冶炼企业进入密集检修期,限制电解铜产量增速,预计4月电解铜产量95.39万吨,国内消费延续恢复态势,但恢复速度或放缓,且下游采购会明显受到价格影响,国内将以温和去库为主,海外库存维持低位。上周,国内电解铜社会库存下降8100吨,保税区库存增加100吨。基本面与宏观难以完全匹配,且宏观的驱动逻辑转弱,近期沪铜处于调整阶段。