2023年第17周中财期货铜周报：沪铜高位震荡

操作建议

本周海外宏观氛围转弱，多位美联储官员再度放鹰施压，而国内现货市场成交疲软且供应支撑减弱，但中国一季度 GDP 增长超预期给予支撑，本周沪铜小幅回调，预计沪铜短期高位震荡。

观点逻辑

宏观面：近期海外宏观氛围有转弱，多位美联储官员偏鹰表态，再度重申加息观点，欧洲央行行长拉加德表示通胀率过高，在货币政策上“仍有一段路要走”，对金属铜走势形成一定压力。

基本面看，供应面上主要铜矿端扰动减少供应有增量预期，目前精废价差扩大，对精铜的替代性增加，TC 环比继续回升，令价格上行节奏或放缓。但全球铜库存仍处在历史低位水平，对价格给予一定支撑。

主要矛盾点

利多：国内加大经济刺激力度，低库存

利空：需求缓慢回升，外部风险反复

本周关注

1、 美国 3 月 PCE 物价指数。