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繁宏观方面，欧元区上周公布的 PMI 数据显示制造业 PMI 环比回落，美国公布的 3 月房屋成交合约数也有明显减少。国内方面公布数据来看，第一季度国内生产总值初步核算数据基本符合预期，但 1-3 月固定投资同比数据略低于预期，且房地产、基建和制造业分项同比增速均有所回落。供需方面来看，上游铜矿生产维持正常，国内冶炼厂 TC 周内继续上行。上周主要精铜杆企业周度开工率录得 63.79%，继续下滑 1.27 个百分点，虽然是连续 5 周下降，但降幅略低于上周预期。调研来看周初消费一般，但由于周四周五铜价重心下移，下游线缆及漆包线企业订单增量明显。截止到周五，精铜杆企业成品库存基本恢复至正常水平。国内交易所库存维持去库趋势，速度较上周持平，市场和保税区库存也有小幅去库。综合来看，海外制造业仍维持弱势，美元指数震荡，加息预期不确定。
国内宏观经济数据显示经济回暖速度可能趋于平缓，因此铜价上方存在压力。但供需方面，铜下游需求受铜价重心下移影响有所好转，且下周迎来五一假期，下游备货预期下精铜杆行业开工率预计小幅回升。国内库存也维持去库，库存总量仍处低位，都给予铜价有力支撑。虽近期走势呈震荡偏弱，但预计跌幅有限，铜价仍将位于前期区间内运行。
