中财期货铜早评：建议观望（2023年05月12日）

5月11日SMM 1#电解铜均价66600元（-790），A00铝均价18320元（-70）；LME铜库存75950(+0.76%)吨,铝库存569975(-0.03%)吨；投资建议：据mysteel, 临近交割换月，市场消费仍较为一般，但下游企稳逢低接货情绪尚可，加之BACK结构月差窄幅波动，短期现货升水或仍围绕平水附近拉锯。基本面，国务院发布一揽子稳经济措施，为对冲经济货币财政政策双发力，加大基建投资力度，加大对房地产支持力度，积极财政发力稳经济。中期看国内需求回归，且整体库存偏低，对价格形成支撑。矿端干扰缓解，目前铜矿TC 回升至87.3美元/吨，市场担忧美国经济衰退及债务上限风险，昨日中国汽车产销及信贷社融环比回落，经济恢复或不及预期，操作上建议观望。