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繁【现货市场信息】上海SMM1#电解铜均价66600元/吨，-790元，升贴水+40，广东升贴水-5；洋山铜溢价(仓单)21.5美元/吨。
【价格走势】昨日伦铜合约收报8188.5美元/吨，收跌3.48%；隔夜沪铜主力合约下跌2.76%。
【投资逻辑】宏观上，美国，核心CPI仍有韧性，加之就业数据强劲，高利率预计维持，银行业风险不时发酵，债务上限临近，衰退预期增加。国内，最新公布的通胀数据疲弱，社融及贷款数据等环比大降，M1-M2增速仍大幅倒挂显示实体较弱，经济复苏力度不及预期。供应端，矿端扰动缓解，TC环比继续回升；二季度检修增多，但冷料较为充足，冶炼产量环比下降幅度有限，部分炼厂硫酸库存偏高但尚未对产量造成明显干扰；废铜供应环比转紧支撑精铜消费。国内需求节后仍较弱，精铜制杆周度开工率继续下滑，终端需求韧性仍在；全球库存仍在低位，国内库存仍延续去化，但节奏放缓，现货小幅升水；但海外库存却持续增加。总体上，短期市场情绪偏空，关注价格下跌后的下游补库情况。
【投资策略】宏观数据较弱，短期铜价破位下行，前期空单可持有，追空需谨慎，关注63000一线支撑。
