3月18日兴证期货铜锌早评

兴证点铜：随着亚洲、欧洲地区持货商交仓，LME库存周环比大增近7万吨，国内保税区库存由于冶炼厂持续出口增2.7万吨，全球显性库存累计大增12.17万吨，至107.9万吨，但比2018年同期仍低22万吨。供应端，TC延续下滑，目前已经逼近70美元/吨低位，显示市场对铜精矿相对紧缺的预期逐步兑现。需求端，1-2月房地产销售，拿地等领先数据不佳，但基建投资数据继续回暖，铜消费出现大问题概率不大。综上，我们认为铜价向下调整空间有限，维持铜价看涨判断。仅供参考。

兴证点锌：隔夜沪锌小幅收跌。供给端事件频发，Nystar面临破产危机，大型冶炼厂进入检修期，俄罗斯进口将关闭，锌矿及锌锭供给均有影响，对锌价有一定的支撑。需求方面，天津雾霾天气，及两会效应影响下游开工，因此上周库存继续录得增加。但随着两会的结束，下游开工将逐步恢复。锌矿及冶炼厂的事件将对锌价有所提振，本周仍需关注库存指标，若库存累库进一步放缓，则对锌价将有所支撑。我们认为，本周锌价跌幅有限，小幅上行，仅供参考。