中财期货铜早评（2023年05月16日）

5月15日SMM 1#电解铜均价64710元（100），A00铝均价18030元（140）；LME铜库存76875(+0.33%)吨,铝库存568200(-0.37%)吨；投资建议：据mysteel, 部分低价货源报于升90元/吨附近，被市场迅速清扫；由于交割换月在即，下游拿货需求相对有限，观望刚需接货为主。但因市场可流通货源偏少，加之部分货源不愿过多下调升水出货，现货升水小幅下调至升120~130元/吨成交居中，市场成交活跃度一般。基本面，国务院发布一揽子稳经济措施，为对冲经济货币财政政策双发力，加大基建投资力度，加大对房地产支持力度，积极财政发力稳经济。中期看国内需求回归，且整体库存偏低，对价格形成支撑。矿端干扰缓解，目前铜矿TC 回升至88.8美元/吨，市场担忧美国经济衰退及债务上限风险，中国经济恢复或不及预期，操作上建议观望。