美尔雅期货铜早评：短期铜价陷入震荡格局（2023年05月23日）

昨日铜价承压回落运行，主力价格震荡于64500-65000区间，工业品氛围偏空，现货升水维持高位，交投僵持。从宏观层面来看，美国债务上限谈判进度制造市场风险情绪的波动，中间过程波折但结果或较好，美元近期回升但对铜价影响有限，目前海外主要交易逻辑仍是在美联储没有对降息做出更多表述的阶段，通胀韧性引发的需求继续收缩逻辑更加占优；国内方面，受需求不足与内生动力偏弱影响，由下游主动降价去库发起的逆向传导正影响上游工业原材料价格继续调整，人民币汇率再度破7，政策端仍有偏暖预期。从现货市场来看，强现实特征有所显现，高升水背景仓单大幅流出有望支撑短期价格；不过中期来看，这种补库下的强现实特征在大的弱需求预期背景下力度有限，短期铜价陷入震荡格局，预计短期价格主要波动区间64000-66000元。