金瑞期货铜早评：价格或重回弱势震荡(2023年5月23日)

铜

昨日LME铜报8142.5元/吨，跌1.41%，上海升水225，广东升水190。海外方面，美联储鹰派官员认为今年仍需两次加息，此外众议长表示美国债务上限会谈有一定进展；国内方面经济修复势头放缓，高频数据或显示五月继续走弱，政策端尚未发力，LPR保持不变。从现货基本面来看，考虑粗铜阳极板充裕我们上修五六月份产量预期，而消费端铜价下跌后刺激产业进行备货，并且废铜供应转紧，精铜消费受提振令现货升水持续走高，但总体备货量级不及以往，未来1-2个月去库幅度将受限。即使考虑铜价下跌后废铜消费替代减少，去库仍是不及季节性表现。展望后市，短期或因产业阶段性备货在64000-65000附近有所支撑，但去库持续性有待观察，价格或重回弱势震荡，核心区间预计62000-68000。

投资策略：短期订单建议随用随采。远期战略库存储备可考虑开始逐步建仓。

风险提示：海外银行业风险发酵，消费超预期修复等。