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繁铜：衰退预期持续困扰有色
【盘面回顾】有色板块在周一承压，沪铜主力期货合约下降近1%至6.5万元每吨以下，上海有色现货升水225元每吨，继续处于异常状态。
【产业表现】智利矿企安托法加斯塔计划在该国北部的安托法加斯塔大区卡乔罗（Cachorro）铜矿项目进行新的地表和地下勘探。环境影响报告显示，这项投资3.6亿美元的项目包括建设1044个钻探平台以及8300米的巷道。文件称，其目的是了解该矿床特征，估算储量，最终制定开采计划。公司希望明年1月份在这片区域开展工作。卡乔罗项目位于安托法加斯塔公司的安图科亚（Antucoya）和森蒂内拉（Centinela）铜矿之间，未来三者可以协同开发。公司2022年报显示，去年，该项目圈定了探明和推定矿石资源量4940万吨，推测资源量为1.93亿吨。品位没有提供数据。
【核心逻辑】站在现在的位置，铜价上方空间较小，依然存在下跌的可能性。首先，宏观的不确定性依然存在，投资者对于衰退的预期并为消散。随着欧美高利率的持续，整体投资环境难有好转。其次，临近6月，基本面需求或将开始转弱。地产及地产相关板块的需求面临的压力将增大。最后，上期所库存依然在季节性高位，高库存对价格有一定的压制作用。
【策略观点】卖出虚值看涨期权。
